Трейдеры BTC-деривативов ожидают рост цены

Сейчас институциональные инвесторы более оптимистично настроены в отношении биткоина, чем раньше.

С тех пор, как в 2018 году рынок деривативов начал приобретать ценность, его рост играет важное значение для отрасли. Фьючерсные контракты помогают оценить настроение клиента к активу и будущее движение его цены.

Согласно недавнему отчёту Arcane Research, трейдеры деривативов, как на институциональных, так и на торговых платформах, в ближайшие месяцы ожидают повышения цен, исходя из премий по контрактам.

Институциональный рынок определяется контрактами на Чикагской товарной бирже (CME), учитывая, что год назад CBOE покинул рынок, а объёмы Bakkt слишком малы, чтобы составить более полную картину. На нерегулируемом фронте розничную торговлю представляют Kraken, BitMEX, Deribit и FTX.

По обеим категориям в краткосрочной перспективе прогноз «бычий». Годовые премии за контракты, истекающие в феврале и марте, значительно превышают 20%. Для сравнения: с конца октября средняя премия по контрактам CME составляла 10%, а по нерегулируемым биржам она доходила до 1-2%.

В начале этого года, когда биткоин вернул себе потерянный импульс, премии начали расти, поднимаясь выше среднего уровня. Кроме того, в последнее время премии по контрактам CME обогнали своих нерегулируемых конкурентов, демонстрируя более благоприятные перспективы для учреждений.

Если краткосрочная перспектива выглядит очень оптимистично, то долгосрочная не столь радужна. Годовая премия по фьючерсам на контракты, срок действия которых истекает в июне, то есть после халвинга мая 2020 года, демонстрирует резкое снижение.

В отчёте отмечается, что годовая форвардная кривая с января по июнь снизилась с более чем 20% до 11% по обеим биржам.

На двух графиках видно, что деривативные трейдеры ожидают роста цены до халвинга, после него будет наблюдаться устойчивое снижение.

Эти графики ещё больше усиливают горячие споры о ценовом эффекте (если он будет) от халвинга. Некоторые полагают, что из-за сниженных для майнеров стимулов добыча блоков снизится, что приведёт к падению цены.

Другие напротив полагают, что на горизонте ожидается значительное изменение цен.