Биткоин и стейблкоины — дилемма с курицей и яйцом

Биткоин и стейблкоины хорошо укладываются в парадоксальную ситуацию с курицей и яйцом. Предшествовала ли децентрализованная валюта, основанная на принципах математики и логики, цифровому представлению стабильных активов?

На этот извечный вопрос решил ответить соучредитель CoinMetrics Ник Картер. Он заявил, что, хотя принципу стабильности цифровых валют предшествовал биткоин, нынешний вал стейблкоинов, в котором доминирует Tether  (USDT), сформировался относительно недавно.

По словам Картера, стейблкойны — давняя идея. Цифровая валюта Liberty Reserve, базировавшаяся в Коста-Рике, была названа «старейшим, самым безопасным и самым популярным платёжным процессором». Она была прикрыта в 2013 году американскими прокурорами в соответствии с положениями Закона о патриотах, касающихся деятельности по перечислению денег.

В 1996 году цифровой эквивалент жёлтого металла e-gold курировался онкологом Дугласом Джексоном. Во время пика, пришедшегося на 2006 год, было обработано транзакций на сумму выше $ 2 млрд. Стейблкоин постигла та же участь, что и Liberty Reserve, а Джексона заключили в тюрьму за «заговор с целью отмывания денег».

Картер отразил на графике «рыночную скорость» популярных стейблкоинов относительно пика e-gold 2006 года, свидетельствующего о том, что стейблкоины имеют «чрезвычайно высокий оборот». В выборку монет попали USDT, Paxos Standard, TrueUSD и USDT ETH. Другие известные стейблкоины, такие как GeminiUSD и DAI от Maker, не рассматривались, потому что их «ценности очень высоки».

По словам Картера, стейблкоины, как правило, отличаются от других криптовалют, поскольку их использование на единицу рыночной капитализации заметно выше, чем у остальных. Среди всех представленных стейблкоинов USDT имеет самое высокое использование на единицу рыночной капитализации, в то время как GUSD — наименьшее.

Возвращаясь к дилемме «курица и яйцо», Картер добавил, что до появления понятия «биткоин» даже «цифровые несуверенные деньги» поддерживались долларом США. Tether — это просто блокчейн-версия прошлых аналогий.

По его словам, стейблкоины доминировали на регулируемом рынке ещё до появления биткоина. Tether, Paxos, TUSD и прочие являются отражением подлинного рыночного спроса на цифровую валюту, привязанную к чему-то ценному, относительно стабильную и работающую в соответствии с нормативными актами.

На заре существования интернета существовала потребность в фиатных, слабо регулируемых транзакционных онлайн-системах. Текущее число стейблкоинов просто по-новому удовлетворяет этот спрос.