Что такое стейблкоины, и зачем они нужны?

Рынок стейблкоинов стремительно развивается и привлекает всё большее внимание общественности, поэтому редакция Happy Coin News ответила на самые животрепещущие вопросы об этих криптовалютах.

Что подразумевается под стейблкоином?

Стейблкоин представляет собой криптовалюту, чей курс привязан к другому активу — фиатной валюте или товару. Например, 1 USD Coin (USDC) равен $1, а 1 Tether Gold (XAUt) соответствует 1 унции золота. Тем не менее на биржах курс стейблкоинов может меняться вследствие повышения или снижения спроса на монеты. Как правило, амплитуда колебаний цены не превышает 1%. В частности, 1 USDC порой можно купить за $0,99, а за 1 XAUt давали $3,400, в то время как унция золота стоит $3,395.

Ведущие по уровню капитализации стейблкоины

Какие виды стейблкоинов представлены на рынке?

По способу обеспечения стабильности курса стейблкоины делятся на:

• фиатные;
• товарные;
• криптовалютные;
• алгоритмические.

Эмитенты фиатных стейблкоинов хранят на балансе фиатную валюту или облигации, выданные правительствами разных государств. В частности, управляющая оборотом TrueUSD (TUSD) фирма Techteryx гарантирует стабильность курса своих монет хранящими на балансе долларами.

Товарные стейблкоины обеспечены запасами драгоценных металлов и нефти. Самой известной криптовалютой, основанной на нефти, считается прекративший своё существование в 2024-м Petro (PTR), выпущенный правительством Венесуэлы. Среди «золотых» стейблкоинов можно отметить Pax Gold (PAXG), созданный компанией Paxos, которая покупает драгоценный металл взамен созданных монет.

Стабильность курса криптовалютных стейблкоинов подкреплена запасами цифровых активов. К примеру, эмитент привязанных к курсу доллара токенов Dai (DAI) MakerDAO хранит эфириумы, USDC и другие цифровые активы.

Цена алгоритмических стейблкоинов держится на одном уровне благодаря алгоритму, смарт-контракту или определённому механизму действий. В частности, стоимость монет корректируется путём регулирования циркулирующего предложения активов. Если курс алгоритмического стейблкоина Ampleforth (AMPL) повышается, то количество монет в криптокошельках увеличивается. И наоборот, при падении курса число выпущенных активов уменьшается.

Какие риски несут стейблкоины?

Фиатные, товарные и криптовалютные стейблкоины считаются надёжными, если их эмитенты проходят аудиторские проверки. К примеру, компания Tether хранит в Швейцарии 644 слитка золота весом почти 7,668 килограмм. Поэтому, выбирая стейблкоины, разработанные фирмами с хорошей репутацией, можно не беспокоиться за свои сбережения.

Отчёт о резервах, обеспечивающих курс Tether Gold

Проблемы обычно возникают с алгоритмическими стейблкоинами. Практика показывает, что изменение количества монет Ampleforth не позволяет зафиксировать цену токена на одной отметке, и она то увеличивается до $1,5, то падает до $1, хотя всегда должна составлять $1.

Колебания курса Ampleforth в течение месяца

Самым ярким примером опасности алгоритмических стейблкоинов служит TerraUSD (UST), который некогда мог похвастаться рыночной капитализацией $2 млрд. В мае 2022-го стоимость UST, впоследствии переименованного в TerraClassicUSD (USTC), рухнула с $1 до $0,01359. Это произошло из-за того, что владельцы токенов начали массово от них избавляться.

Коллапс цены TerraUSD

Для чего используют стейблкоины?

Стейблкоины получили широкое распространение, потому что с их помощью можно:

• купить другую криптовалюту;
• заплатить за товары и услуги;
• отправить деньги внутри страны и за рубеж;
• получить пассивный доход.

После введения экономических санкций против России на международных биржах исчезли торговые пары с рублём, и жители РФ стали приобретать и продавать цифровые активы за стейблкоины. За счёт введённых ограничений выросла и их популярность как средства трансграничных переводов. За неимением доступа к PayPal, Payoneer и остальным глобальным платёжным сервисам россияне стали отправлять средства за границу, например, в токенах Tether (USDT).

На централизованных биржах и децентрализованных площадках, к которым относится JustLend, можно заработать деньги за счёт блокировки стейблкоинов. Доходность депозитов в привязанных к доллару монетах обычно не превышает 10% годовых, но иногда платформы дают бонус, в частности, биржа HTX предлагает заблокировать World Liberty Financial USD (USD1) под 20%. Владельцы рублёвого стейблкоина A7A5 (A7A5) получают вознаграждение в размере примерно 8,6% годовых.

Доходность блокировки стейблкоинов на HTX

Какое применение находят рублёвому стейблкоину A7A5?

За первые четыре месяца после выпуска A7A5, состоявшегося в январе 2025-го, оборот этого стейблкоина достиг $9,3 млрд, а уровень капитализации криптовалюты превысил ₽41 млрд. Львиную долю операций с A7A5 совершают пользователи криптобиржи Grinex, которые конвертируют купленные рублёвые стейблкоины в USDT. По этой причине глава проекта создания A7A5 Леонид Шумаков назвал своё детище мостом к безопасному переходу к USDT. То есть монеты чаще всего используют для покупки долларовых стейблкоинов.

Как оборот стейблкоинов регулируется в России?

В РФ действует недружелюбное законодательство по отношению к стейблкоинам. Эти виртуальные валюты, разработанные зарубежными организациями, относятся к иностранным цифровым правам, которые разрешено покупать лишь квалифицированным инвесторам со статусом юридического лица. Кроме того, даже одобренным компаниям нельзя приобретать большинство стейблкоинов, потому что они не соответствуют критериям. Например, монеты USDT выпущены фирмой Tether, обеспечивающей стабильность их курса с помощью гособлигаций недружественной страны США.

Созданные киргизской компанией Old Vector стейблкоины A7A5 допущены на рынок в РФ, так как цена криптовалюты подкреплена рублёвыми депозитами в российских банках. Тем не менее закон запрещает использовать A7A5 и другие стейблкоины в качестве платёжного средства, соответственно, за них нельзя приобретать товары и услуги.

На данный момент в РФ отсутствует наказание за покупку стейблкоинов и совершение с ними законных операций. Но в 2026-м правительство хочет ввести штрафы до ₽1 млн за использование цифровых активов в качестве платёжного средства. Если указ вступит в силу, то ответственность будет грозить даже работодателям, которые выплачивают своим сотрудникам зарплату в USDT или других стейблкоинах. О преследовании по закону людей, уличённых в торговле виртуальными валютами и их переводе, пока речи не идёт.

Каким потенциалом обладают стейблкоины?

Благодаря недавно вступившим в силу мерам регулирования оборота стейблкоинов в США и Гонконге перед рынком этих цифровых активов открылись радужные перспективы. В связи с этим специалисты банка JPMorgan предрекают трёхкратный рост уровня капитализации долларовых стейблкоинов к концу 2028-го. Если прогноз сбудется, то стоимость этих монет в обращении увеличится до $813 млрд. Оптимистичный сценарий развития событий, предложенный работниками банка Standard Chartered, предполагает повышение рыночной капитализации стейблкоинов до $2 трлн в течение ближайших трёх лет.

Рост уровня капитализации стейблкоинов с начала 2025-го