Что такое токенизированные активы, и как заработать с их помощью?

Токенизированные активы быстро набирают популярность, поэтому нелишне узнать, что представляют собой эти финансовые инструменты, и как заработать с их помощью.

Что подразумевают под токенизированными активами?

Токенизированные активы – это выпущенные в блокчейне цифровые активы, дающие право на владение любой физической и виртуальной собственностью, например, автомобилем, акцией и предметом цифрового искусства. Теоретически токенизировать можно каждый объект, обладающий какой-либо ценностью, будь то музыкальная композиция или слиток золота.

Какие виды токенизированных активов существуют?

Среди наиболее популярных видов токенизированных активов оказались монеты, основанные на:

• Частных кредитах;
• Государственных облигациях;
• Товарах;
• Созданных институционалами фондах;
• Акциях публичных предприятий;
• Корпоративных облигациях.

Уровень капитализации разных видов токенизированных активов

Самый высокий уровень капитализации среди токенизированных активов, представляющих частные кредиты, зафиксировали у монет, созданных платформой Figure. Владельцы этих токенов вправе рассчитывать на выплаты по выданным займам, чья сумма уже превысила $14,5 млрд.

Лидером среди токенизированных активов на базе выданных правительством облигаций стал BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), позволяющий получить источник пассивного дохода за счёт инвестиций в гособлигации США. В этот инструмент вложили $2,4 млрд.

Среди связанных с товарами токенизированных активов первую строчку по рыночной капитализации удерживают монеты Tether Gold (XAUt), по сути представляющие собой стейблкоины, привязанные к курсу золота. Каждый актив XAUt соответствует одной унции драгоценного металла, хранящегося в Швейцарии по распоряжению эмитента криптовалюты фирмы Tether.

Mantle Index Four Fund (MI4) возглавляет рейтинг токенизированных активов на базе фондов институционалов. Владельцы монет MI4 приумножают капитал благодаря росту курса паёв фонда, инвестиционный портфель которого включает в себя биткоины, эфириумы, Solana (SOL) и доллары.

Распределение средств, хранящихся на балансе Mantle Index Four Fund

Монеты Exodus Movement Inc. Class A (EXOD) считаются самыми востребованными токенизированными активами, относящимися к акциям. Эта криптовалюта представляет собой ценные бумаги компании Exodus Movement, разработавшей один из самых популярных криптокошельков Exodus.

Токены Backed ERNX € Ultrashort Bond (bERNX) с капитализацией $11,3 млн находятся на первой позиции среди активов на базе корпоративных облигаций. Монеты bERNX отслеживают курс паёв фонда iShares € Ultrashort Bond UCITS ETF Euro, включающего в себя выпущенные предприятиями долговые ценные бумаги, деноминированные в евро.

В какие токенизированные активы выгоднее всего инвестировать?

По отношению к токенизированным активам действует тот же принцип, что и к другим инвестиционным инструментам: чем больше риск, тем выше потенциальная прибыль. Поэтому владельцам основанных на долговых обязательствах монет вряд ли грозят убытки, но они приносят скромный доход:

• 4,1% годовых за токенизированные облигации американского правительства;
• 3,24% за токенизированные облигации Евросоюза;
• в среднем 9,76% за облигации частных предприятий.

Выгода от капиталовложений в остальные токенизированные активы зависит от их специфики. Прибыль от основанных на золоте стейблкоинах в этом году достигла 29% благодаря повышению курса драгоценного металла, а токены Mantle Index Four Fund подорожали более чем на 70% благодаря увеличению стоимости криптовалют, включённых в инвестиционный портфель фонда.

Рост курса XAUt в 2025 году

Принимая во внимание соотношение возможного дохода к риску, становится очевидно, что наибольшим потенциалом обладают инвестиции в токенизированные акции самых успешных предприятий. В частности, монеты NVIDIA tokenized stock (NVDAX), созданные на базе ценных бумаг NVIDIA, увеличились в цене на 14% с 1 июля по 27 августа. А Alphabet tokenized stock (GOOGLX), отслеживающие изменение курса акций фирмы Alphabet, владеющей Google, подорожали на 15% за этот же период.

Повышение стоимости Alphabet tokenized stock

Как заработать на токенизированных акциях?

Как правило, обладатели токенизированных акций получают дивиденды наравне с владельцами обычных ценных бумаг. Эмитенты криптовалюты перечисляют им вознаграждение в автоматическом режиме после того, как предприятия переводят им часть прибыли. Например, за этот год акционерам Apple должны перечислить $1,04 за каждую ценную бумагу, соответственно, покупатели токенов Apple tokenized stock (AAPLX) смогут рассчитывать на такую же сумму за каждую монету в криптокошельке.

Помимо дивидендов, токенизированные акции позволяют извлечь прибыль за счёт их продажи по более высокому курсу. Торговать токенами, основанными на ценных бумагах компаний, можно на централизованных биржах, в частности, Bybit и Gate.io, а также децентрализованных платформах, например, Raydium и Jupiter.

Торговые площадки, на которых представлены токенизированные акции Apple

Как ещё можно использовать токенизированные акции?

Сфера применения токенизированных акций не ограничивается торговлей. В децентрализованном сервисе Kamino можно взять в кредит криптовалюту под залог основанных на ценных бумагах монет, созданных стартапом xStocks. Среди них оказались токенизированные активы 58 предприятий и биржевые индексы, например, MicroStrategy, Circle и S&P 500.

Пятёрка ведущих по уровню капитализации токенизированных акций xStocks

Какими преимуществами обладают токенизированные активы?

В отличие от традиционных инвестиционных инструментов, токенизированные активы:

• Общедоступны.
• Прозрачны.
• Ликвидны.

Торговля токенизированными активами ведётся круглосуточно и без выходных, в то время как, например, золото можно купить и продать только в будние дни. Прозрачность токенов обусловлена тем, что информация об их переводе сохраняется в публичных блокчейнах, и эти сведения невозможно изменить. Фондовые биржи, напротив, пользуются частными сетями и не предоставляют общественности данные о своих клиентах.

Доступность токенизированных активов приобрела особое значение для россиян после введения экономических санкций против РФ. В ответ на давление со стороны западных государств 1 января 2024 года Банк России запретил неквалифицированным инвесторам приобретать ценные бумаги, выпущенные организациями, базирующимися за пределами Евразийского экономического союза. В связи с этим рядовые трейдеры потеряли возможность торговать акциями американских технологических гигантов и мастодонтов из ЕС.

Однако запрет не распространяется на токенизированные акции, оборот которых центробанк никак не может регулировать. Поэтому токены, представляющие активы Tesla, Coinbase, Amazon и других известных фирм, позволяют россиянам обойти введённое регулятором ограничение, заработать на росте курса этих ценных бумаг и получить часть прибыли организаций.

Какие недостатки свойственны токенизированным активам?

Среди минусов токенизированных активов оказались:

• Регулятивная неопределённость.
• Существование риска контрагента.
• Технические уязвимости.

На данный момент оборот токенизированных активов слабо регулируется, но ситуация может измениться в будущем, потому что Всемирная федерация бирж попросила правительства Евросоюза и США ужесточить надзор за этими финансовыми средствами. Вполне вероятно, что чиновники прислушаются ко мнению участников фондовых рынков и закрутят гайки.

Риск контрагента при покупке токенизированных активов кроется в том, что их эмитент может нарушить свои обязательства, например, не обеспечив токены реальными акциями в полном объёме. Также нельзя забывать о том, что создатели криптовалют не застрахованы от банкротства и ошибок, способных нанести убыток клиентам.

Токенизированные активы работают на основе смарт-контрактов и блокчейнов, которые не лишены уязвимостей и багов. Например, курс токенизированных акций определяется с помощью системы оракула, подверженной манипуляциям. Наиболее ярким примером подобных махинаций считается нападение Авраама Айзенберга в 2022-м на DeFi Mango Markets. Он искусственно завысил цену токенов Mango (MNGO) и опустошил криптохранилище сервиса.