Манипуляции рынком и низкая ликвидность отталкивают организации от DeFi

В новом исследовании компании Kaiko Research сообщается, что тактики манипулирования рынком заставляют многих институциональных игроков и маркет-мейкеров отказываться от децентрализованных финансов (DeFi). В качестве примера приводятся сэндвич-атаки на Uniswap и Hyperliquid, которые делают DeFi менее привлекательными для организаций.

В документе описывается недавний инцидент с пулом ликвидности USDC-USDT на Uniswap версии V3 на базе Ethereum. Один пользователь попытался обменять 220,800 USDC на USDT. Однако, прежде чем он смог выполнить обмен, злоумышленник продал почти 20 миллионов USDC за USDT. Это резко снизило цену USDC до 0,024 USDT за 1 USDC, что трактуется в отчёте как снижение ликвидности и увеличение проскальзывания в пуле.

В результате пользователь получил только 5300 USDT вместо ожидаемых 220,800 USDT, потеряв 215,500 USDT. Таким образом, проскальзывание создало рыночный риск для всех трейдеров, использовавших пул ликвидности на тот момент.

На основании этого исследователи в Kaiko Research сделали вывод о том, что отсутствие надёжных мер защиты приведёт к оттоку институциональных игроков, а сектор DeFi попадёт в прицел регуляторов.

Правда, соучредитель Solv Protocol Райан Чоу полагает, что учреждения могут усугубить проблему рыночных манипуляций в DeFi.

Я не удивлюсь, если учреждения, имеющие опытных трейдеров и передовые стратегии, в конечном итоге усугубят рыночные манипуляции, учитывая, что розничные участники зачастую не обладают теми же компетенциями.

 

По этой причине крайне важно, чтобы среднестатистический человек был проинформирован об этой динамике и изучал инструменты для своей защиты, — отметил Чжоу.

Топ-менеджер считает, что платформы DeFi должны взять на себя инициативу по контролю рисков для снижения рыночных манипуляций. Внешнее регулирование, по его мнению, важно, но оно «может нанести ущерб децентрализованной этике DeFi, предоставив регуляторам последнее слово».