Процесс инфляции Stellar усилил неравенство

Скорость эмиссии монет или токенов очень важна для поддержания экономической стоимости любого цифрового актива. Однако при выпуске новых монет всегда появляются опасения по поводу инфляции, которая чаще всего сопровождает новое предложение, если только не сжигается равное количество единиц.

Сеть Stellar имеет уникальную встроенную инфляционную систему, в которой XLM создаются и распространяются со скоростью 1% в год.

В недавнем отчёте Coinmetrics «Состояние сети» обсуждается процесс денежно-кредитной инфляции за 2019 год, рассматривается возможное прекращение работы системы и последующее влияние на показатели Stellar.

Изначально инфляционный процесс должен был способствовать развитию и росту экосистемы Stellar. Однако на новые эмиссии начали претендовать люди, которые не работали над какими-либо проектами:

В первую очередь это произошло из-за создания инфляционных пулов, которые позволили отдельным лицам объединить свои ресурсы, чтобы преодолеть порог в 0,05% и получить право на выплату.

Процесс инфляции действовал примерно 4 года с октября 2015 года по октябрь 2019 года, его активные участники, которые были получателями инфляционного предложения, включали адреса Stellar Development Foundation (SDF), адреса бирж, инфляционного пула и неизвестные кошельки.

Инфляционные пулы стали способом извлечения выгоды из этого процесса, поскольку они определяли адрес пула и еженедельно получали токены XLM. Такие биржи, как Binance и Poloniex, также вовлеклись в этот процесс и распределяли свои доходы среди держателей XLM на своих платформах.

В отчёте утверждалось, что в качестве получателей выплат было определено 1 087 306 адресов, что составляет только 18,3% счетов, созданных до окончания процесса инфляции.

Судя по графику выше можно предположить, что, несмотря на многочисленные счета, только тысячи пользователей получили возможность воспользоваться преимуществами инфляционного процесса.

Основная часть, которая ушла на развитие проектов, составила всего 834 тыс XLM, что эквивалентно $ 41 000. Важно отметить, что основной целью инфляционных выплат было стимулирование роста этих проектов в экосистеме.

Поскольку 98% вновь созданных денег пошли в SDF, несмотря на то, что они контролировали 80% всего предложения, инфляционный процесс усугубил неравенство.

После того, как инфляционный процесс был свёрнут в октябре 2019 года, это событие заметно повлияло на показатели сети. Еженедельное количество адресов снизилось, так как адреса, получающие XLM на еженедельной основе, перестали создаваться.

После завершения процесса инфляции SDF сожгла из своего операционного фонда 5 млрд XLM и 50 млрд XLM из средств, отложенных для распределения. Эмиссия сократилась до 50 млрд XLM, из которых 20 млрд XLM находятся не подконтрольны SDF.