В электромобильном “пузыре” виноваты трейдеры Robinhood

Нельзя отрицать, что акции электромобилей – это ставка на будущее. Однако рост розничной торговли среди трейдеров-любителей, склонных к риску, похоже, ведёт рынок к опасному пузырю.

Если вы отнеслись к этому высказыванию как к очередной порции критики растущего количества иррациональных трейдеров на платформе Robinhood, учтите следующее: рыночная капитализация Tesla (NASDAQ: TSLA) превзошла рыночную капитализацию Ford (NYSE: F), GM (NYSE: GM), BMW (OTCMKTS: BAMXF), Daimler (OTCMKTS: DDAIF) и Volkswagen (OTCMKTS: VLKAF) вместе взятых.

TSLA is now bigger than Ford + GM + BMW + Daimler + Volkswagen combined

— zerohedge (@zerohedge) July 10, 2020

Безусловно, Tesla заслуживает уважения – у компании есть преданные поклонники, её автомобили оснащены самыми впечатляющими технологиями нашего времени. Но можно ли здесь говорить о доверии?

Продаст ли Tesla больше автомобилей, чем все ведущие автопроизводители вместе взятые? Станет ли компания более прибыльной? Заоблачная оценка фирмы говорит нам, что это возможно.

Допустим, вы верите, что Tesla стоит своих немалых денег. Беглый взгляд на самые популярные акции Robinhood показывает, что не только гордость и радость Илона Маска пользуется большим спросом. Tesla занимает второе место среди самых популярных акций, а на первое место взлетел китайский производитель электромобилей Nio (NYSE: NIO).

Безусловно, акции NIO – тоже интересный случай. Всего несколько месяцев назад Nio находился на грани банкротства, но компании удалось привлечь достаточно капитала, чтобы восстановить свои финансовые показатели.

Ещё неизвестно, сможет ли фирма извлечь из этого прибыль, особенно учитывая тот факт, насколько насыщенным стал рынок производителей электромобилей в Китае. Это государство стало домом для более чем 400 производителей электромобилей, большинство из которых обанкротятся в течение следующих нескольких лет.

NIO и TSLA не единственные акции, заинтересовавшие трейдеров Robinhood. Из 20 самых популярных акций четыре принадлежат производителям электромобилей. Двоим из этих четырёх нечего предоставить в качестве доказательств своих позиций.

Nikola (NYSE: NKLA) – ещё один производитель электромобилей, популярность которого выросла за последние несколько недель. С начала мая акция поднялась на 76% и имеет колоссальную рыночную капитализацию в $ 19,58 млрд. Чтобы представить её в перспективе, это сравнимо с рыночной капитализацией Ford в $ 24 млрд, а ведь у NKLA ещё даже нет своего продукта.

История роста Nikola, несомненно, многообещающая, так на прошлой неделе сказал Пол Костер из JP Morgan. Однако, акция в лучшем случае является спекулятивной, и даже самые лучшие намерения и планы могут быть испорчены из-за плохого исполнения. Это особенно верно в сегодняшней неопределённой обстановке.

Бычий тезис Костера совпал с ценовой планкой в $ 45, что примерно на 20% ниже, чем в пятницу:

По нашему мнению, в настоящее время Nikola является story-акцией (т.е. характеризуется уникальной продукцией), но мы будем держать её ценные бумаги, пока компания придерживается своих планов и предлагает подходящий нам компромисс риска и вознаграждения.

Workhorse (NASDAQ: WKHS), номер 19 в списке самых популярных акций Robinhood, является очередным примером иррационального изобилия среди инвесторов-любителей. За последний месяц акции выросли на 80%, а за последние шесть недель – на целых 500%.

WKHS, как и остальные акции, поднялась не без причины. Недавно фирма прошла важные проверки системы безопасности, заполучив аргумент в пользу своего будущего в качестве игрока электромобильной индустрии. Как и в случае с Nikola Workhorse опирается на множество сценариев «что если», про которые инвесторы, похоже, забыли.

Аналитик Colliers Майкл Шлиски, который ранее был настроен бычьи в отношении Workhorse, посоветовал инвесторам «уделить время перезарядке». Он снял свой предыдущий ценовой ориентир в $ 11 и снизил рейтинг WKHS с «надо покупать» (buy) до «надо держать» (neutral). Акции Workhorse в настоящее время торгуются почти на 30% выше бычьего ценового прогноза Шлиски.

То, что происходит на Robinhood, сродни буму доткомов 90-х годов. Для тех, кто открыл счёт и начал торговать ещё в марте, акции только растут. Подъём акций акциях на 500% WKHS только укрепляет аргумент в пользу спекулятивных ставок.

Как поняли инвесторы в эпоху доткомов, акции могут торговаться так долго только на ажиотаже. В конце концов, рынок всегда корректируется, чтобы обеспечить торговлю на фундаментальных принципах. Когда это произойдёт, миллионы трейдеров Robinhood, с энтузиазмом вливающие средства в акции электромобилей, останутся ни с чем, кроме бесполезных акций.