Рынок BTC на этапе перезагрузки: MVRV опустился ниже 180-дневной скользящей средней

Ключевой ончейн-индикатор Market Value to Realized Value (MVRV) для биткоина опустился ниже своей 180-дневной скользящей средней. Аналитик Али Мартинес считает, что это сигнал «перезагрузки» рынка, который исторически открывает окно возможностей для долгосрочных покупателей.

MVRV сравнивает рыночную стоимость биткоина с его реализованной стоимостью. Более высокий коэффициент часто указывает на то, что трейдеры платят больше, чем в среднем стоит биткоин по данным блокчейна. Снижение коэффициента указывает на уменьшение премии.

Соотношение MVRV снизилось с отметок выше 2,2 в конце прошлого года до диапазона 1,4–1,5 в мае. Падение индикатора указывает на сжатие премии: трейдеры больше не готовы платить значительную наценку сверх средней ончейн-себестоимости монет. Сам Али Мартинес назвал эту зону областью накопления, несмотря на то, что в стандартных технических моделях движение ниже 180-дневной скользящей средней может рассматриваться как сигнал к снижению.

Аналитик Хулио Морено из CryptoQuant подтвердил начало бычьего тренда. По его словам, совокупный спрос на биткоин начал снижаться после роста с начала марта, причём ранее рост был обусловлен в основном спекулятивным спросом на бессрочные фьючерсы.

Парадоксальную картину дополняет статистика по числу транзакций и количеству активных адресов от аналитика CW. Число ежедневных переводов остаётся на высоких уровнях, тогда как количество уникальных адресов упало до годовых минимумов.

Это говорит о концентрации активности в руках меньшего числа участников. Аналитик назвал оставшихся игроков «умными инвесторами», которые продолжают активно двигать средства. Отсутствие паники и относительно спокойное снижение указывают скорее на охлаждение, чем на капитуляцию.