Что означает низкий коэффициент комиссий биткоина?

Множественный коэффициент комиссий биткоина (Bitcoin’s Fee Ratio Multiple или FRM) – это метрика для измерения расстояния, которое должны пройти блокчейны на основе алгоритма Proof-of-Work, чтобы поддерживать текущий уровень безопасности исключительно за счёт доходов от комиссий за транзакции.

В соответствии с заявлением аналитической компании Glassnode, FRM привязан к спросу и вызван более высокими комиссиями за транзакции. В настоящее время он находится на самом низком с января 2018 года уровне.

Низкое значение означает повышенную безопасность сети, особенно если со временем вознаграждение за блок уменьшается.

The #Bitcoin Fee Ratio Multiple (FRM) is at its lowest level since Jan 2018.

FRM is linked to demand and caused by higher transaction fees.

A low value means increased network security, especially as block rewards decrease over time.

Chart: https://t.co/qmhvVrjR8O pic.twitter.com/j5PZ27Yfts

— glassnode (@glassnode) November 2, 2020

Коэффициент комиссий был использован для ответа на вопрос партнёра Castle Island Ventures Ника Картера о том, какой процент от экономического объёма биткоина придётся заплатить в качестве комиссий, чтобы заменить вознаграждения за блоки при их будущем исчезновении.

Подсчитано, что около 0,6% экономического объёма придётся выплачивать в виде комиссий для поддержки эквивалентного уровня сетевой безопасности. Эта цифра рассчитывается путём деления выручки майнера на объём транзакции. FRM расширяет это значение, делая акцент на безопасность, используя следующую формулу:

Доход майнера [Вознаграждение за блок + Комиссия за транзакцию] / Комиссия за транзакцию

Таким образом, он измеряет свойства актива как средства сбережения.

Низкий FRM предполагает, что биткоин может поддерживать низкий бюджет безопасности (на основе дохода майнеров), не полагаясь на инфляционную субсидию. Высокий FRM предполагает, что сеть требует сильной инфляции за счёт субсидий на вознаграждение за блок для поддержания существующего бюджета безопасности. Множитель применяется на основе сокращения наград во время халвинга, то есть в течение четырёх лет.

Слишком низкий бюджет безопасности будет означать, что сеть будет небезопасной, а слишком высокая означает, что пользователи будут переплачивать за её использование.

В этом случае, несмотря на то, что вознаграждение за блок в мае уменьшилось вдвое, согласно текущим измерениям FRM сеть по-прежнему имеет высокий бюджет безопасности.

Ещё один внутрисетевой показатель, указывающий на работоспособность сети, – это хешрейт биткоина, но, как отмечают в Glassnode, он снижается во время корректировки сложности майнинга.

За последние пару дней хешрейт биткоина значительно снизился, иногда опускаясь ниже 100 экзахеш в секунду. Примечательно, что таких значений не было с июня.

Таким образом, завтрашняя корректировка сложности добычи составит около -16%.

Over the past couple of days Bitcoin's hash rate has seen a significant decrease, occasionally falling below 100 exahash per second – values not since since June.

Tomorrow's mining difficulty adjustment is therefore estimated to be around -16%.#Bitcoinhttps://t.co/x2jaSY3fql pic.twitter.com/a8GnGRuU7d

— glassnode (@glassnode) November 2, 2020

По данным bitinfocharts.org, 17 октября хешрейт достиг рекордного максимума в 157,6 Эх/с, но упал до текущего уровня 114,6 Эх/с.

Изменения связаны с окончанием сезона дождей в Китае, где добывается большая часть BTC. Когда дожди заканчиваются, а вместе с ними и дешёвая гидроэлектроэнергия, особенно в Сычуани, по мере отключения или перемещения майнинговых установок хешрейт снижается. Это сезонные изменения происходят каждый год, поэтому не стоит беспокоиться по этому поводу.