Лонги в BTC заменят лонги по казначейским облигациям

В текущих ценах доходность 10-летних казначейских облигаций США не оправдывает десятилетние инвестиции. Тем не менее, люди хранят лонги облигаций в качестве стратегического инструмента в своём портфеле, в том числе для последующей торговли ими.

По мнению директора по продуктам Messari Цяо Ванга, настало время ввести в портфель альтернативные активы, поскольку доходность облигаций приближается к нулю. В этом случае исследователь советует открывать лонги в биткоинах.

Ванг учёл растущую положительную корреляцию биткоин с S&P 500, добавив, что форвардная доходность и дивиденды индекса Уолл-стрит составляют 4% и 1% соответственно. Для сравнения, доходность эталонных облигаций «практически равна нулю», что может заставить инвесторов искать преимущества на более рискованных рынках.

Я внимательно слежу за доходностью казначейства, – написал г-н Ван. – Рынки казначейства, как правило, являются мощным опережающим индикатором. Если 10-летняя доходность преодолеет минимум, то придёт время защищаться. Мои основные позиции – лонги биткоина, золото, Amazon, Alibaba.

Эти заявления последовали за более чем двумя месяцами количественного смягчения и принудительного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Политика центрального банка США привела к повышению цен на облигации до такой степени, что большинство из них стали опасными для удержания, уже не говоря о том, чтобы предложить лучшую страховочную сеть для инвесторов.

Доходность, которую инвесторы получают сегодня от удержания длинной позиции US10Y, выглядят недостаточными для компенсации убытков, которые могут возникнуть в случае краха фондового рынка. Они могут предпочесть хранить облигацию в течение всего срока её действия, даже если центральный банк увеличит процентные ставки.

Для инвесторов это может означать усугубление упущенных возможностей.

Поскольку ФРС печатает большое количество денег, Ванг назвал приток денежных средств на рынок «реальным сигналом» для рынка биткоина. Часть этих денег попадает на рынок BTC в качестве хеджирования против облигаций США.