«Биткойн не одинок». В недавно опубликованной статье анализировалась динамика и структура криптовалютных рынков. Ученые обнаружили несколько формул для описания поведения рынка – и объяснили это теорией эволюции. Все, кто любит как криптовалюту, так и междисциплинарные науки, получат удовольствие от статьи.
Время выбрано идеально. В то время как рынки альткойнов ежедневно достигают новых максимумов, пять ученых из Лондона, Лейпцига и Барселоны опубликовали первую статью о криптовалютных рынках.
В названии говорится все: «Биткойн не одинок: количественная оценка и моделирование долгосрочной динамики криптовалютного рынка». Статья вышла в майском выпуске электронных журналов SSRN.
Ученые, которые над ней работали, – математики, экономисты и эволюционные антропологи. Они изучали криптовалютные рынки с апреля 2013 года по май 2017 года, оценивали динамику и выявляли закономерности. Основным ресурсом, которые они использовали, стал сайт coinmarketcap.com, который содержит информацию более чем по 300 обменов криптовалютам. Ученые применили эти данные для расчетов и построения моделей, показывающих, как развиваются криптографические рынки. И на самом деле они нашли некоторые захватывающие знания, демонстрирующие, что криптовалюты не влияют на рыночную долю или на технологические инновации, однако они подчиняются законам, известным в других сферах.
Впечатляющий рост
Ученые начинали с обзора рынка в целом. Они выявили в общей сложности 1452 криптовалют, появившихся с апреля 2013 года, 600 из которых до сих пор в обращении. С точки зрения капитализации в 2014 и 2015 годах была стагнация, только с конца 2015 года начался бурный рост. С мая 2016 года по май 2017 года рыночная капитализация увеличивалась в четыре раза, представляя экспоненциальный рост, который, как объясняют авторы, укладывается в формулу exp (λt) с коэффициентом λ = 0,30 ± 0,02. Математики могут понять эту формулу, в то время как неспециалисты скорее посчитают ее просто занятной.
И тут начинается самое интересное. Ученые исследовали закономерности, логику и динамику рынка, вследствие чего выделили 3 базовых вещи.
Биткойн теряет рыночную долю
Наиболее интересным выводом стало утверждение, что биткоин теряет свою долю на рынке. Ученые заявили, что «преимущество первопроходца делает биткойн самой известной и доминирующей криптовалютой на сегодняшний день. Однако недавние исследования, анализирующие рыночные доли биткойна и других криптовалют, содержат противоположные выводов о его текущем положении».
Согласно одним исследованиям, биткойн – явный лидер, в то других же говорится о потери биткойном доминирующей позиции. Несмотря на отсутствие единой однозначной позиции, пять авторов отмечают, что, по всей вероятности, за последние годы биткойн действительно потерял значительную долю рынка.
Если не принимать во внимание кратковременные колебания линии, вы увидите, что доля биткойнов находится в постоянном нисходящем тренде. Ученые описывают это как линейную формулу f (t) = a + bt с коэффициентом b = -0,035 ± 0,002. На этой формуле построен их прогноз:
«Рыночная доля Bitcoin составит около 50 процентов к 2025 году, при этом нельзя исключать вероятность влияния на эту картину других факторов».
Эта формула довольно точно описывает перспективу, однако говорит и том, что в математике есть свои лимиты по описанию действительности. Уже в июне 2017 года, на восемь лет раньше, доля биткойна упал ниже 50%. Вы можете предположить, что, если в будущем не будет решена проблемы размера блока, дальнейшее развитие централизованной сети Ripple и смарт-контракты Ethereum станут теми непредсказуемыми и маловероятными событиями («черными лебедями»), которые разрушат любой прогноз. В то же не исключено, что проблема размера блока также будет решена, что позволит приблизиться к прогнозу ученых.
Рождение и смерть Альткойнов
Менее уязвимы для «черных лебедей» более широкие данные о создании и смерти криптовалют. В мире существует около 1500 криптовалют, из которых примерно 600 активно торгуются. Ученые проанализировали динамику рождения и смерти монет. Интересно, что они обнаружили в этих процессах некое постоянство и своего рода насыщения рынка.
После того, как число криптовалют резко выросло в 2013 и 2014 годах, к концу 2014 года в обращении осталось около 600. С тех пор этот показатель существенно не изменился. Дело вот в чем: каждую неделю появляется примерно семь новых криптовалют и примерно столько же исчезает. По достижению насыщения рынка были установлены своеобразны коэффициенты рождаемости и смертности 1,16 и 1,06 соответственно. После двух с половиной лет наблюдения можно сказать, что этот показатель является законом функционирования криптовалют.
Подвижность рейтингов монет
Менее неожиданным, но все же весьма интересным является третий вывод о существовании жесткого правила, согласно которому криптовалюты сохраняют и меняют свое место в рейтингах.
«Первое место занято биткойном, на последующих пяти позициях побывало максимум 16 криптовалют со средним сроком жизни в 15 недель. Эти значения меняются еще быстрее, если посмотреть рейтинги между 7 и 12 местом, здесь мы видим 24 валюты со средним сроком существования 5 недель. Причем на более высоких местах изменчивость рейтингов становится более заметной, криптовалюты непрерывно ротируются».
Сам по себе неудивительно, что волатильные монеты с низкой капитализацией чаще меняют рейтинги, нежели состоявшиеся валюты. Опять же интересно, что эта картина четко объясняется математикой и графиками.
Теория эволюции и криптовалюты
Наконец, ученые вписали динамику криптовалютных рынков в контекст теории эволюции. Это, возможно, самая захватывающая часть статьи.
Авторы пытаются объяснить динамику рынка «нейтральной моделью эволюции». Эта теория была разработана японскими биологами Motoo Kimura в 1960-х годах. Предполагается, что генетическое изменение эволюции не приносит пользы отдельному существу, а является результатом случайных изменений генов, так называемого «дрейфа генов». В этой теории эволюция обусловлена не вызовами внешней среды, а случайной мутацией генов.
Ученые отметили, что «нейтральная модель описывает фиксированную численность популяции N индивидуумов и м видов. В каждом поколении N человек заменяется N новыми людьми. Каждый новый индивид относится к виду, скопированному случайным образом из предыдущего поколения». Однако в модели заложен шанс, при котором в каждом новом поколении существует вероятность μ, что новый вид заменяет старый. Μ – параметр мутации.
Эта модель способна описывать не только биологические системы, но и культурные течения, развитие языка, число технических патентов и многое другое. Возможно ли с помощью нее выявить механизмы криптовалютных рынков? Да, и ученые убедительные доказательства.
«При наложении экологической модели на криптовалютный рынок каждый индивид соответствует определенному количеству долларов, а виды соответствуют разным криптовалютам. Механизм копирования учитывает торговлю с μ, отражающим вероятность появления новой криптовалюты. «Μ определяется с помощью 7/N, что означает еженедельное возникновение 7 новых криптовалют.
Защиты от «черных лебедей» нет
Для многих эти результаты интересные и удивительные. Математические модели на удивление точны в описании динамики рынка, но они не работают при появлении непредсказуемых событий. Особенно «черный лебедь» быстрорастущей доли рынка Bitcoin демонстрирует, насколько легко эти модели и теории рушатся, когда они сталкиваются реальностью.
Тем не менее, авторы знают об этом ограничении:
“В ближайшем и среднесрочном будущем серьезные, законодательные, технические и социальные улучшения, скорее всего, будут серьезно влиять на криптовалютный рынок. Как существующая структура криптовалют будет справляться с этими факторами – довольно интересный вопрос, ответ на который дадут будущие исследования.”
Источник: btcmanager.com
(Пока оценок нет)
Загрузка...
Редактор. Маркетолог. Криптоинвестор с 2014 года.
