Высокая волатильность, наблюдаемая на рынке криптовалюты в 2017 году, стала раем для маркет-мейкеров и внебиржевых платформ, поскольку их прибыль постоянно увеличивалась вместе со спредами. Два года спустя волатильность достигла многолетнего минимума и ударила по рынкам внебиржевой торговли, а точнее, ударила в самое уязвимое место.
Возможно, по этой причине крупнейшая внебиржевая платформа Circle Trade продала свой бизнес Kraken. 24 декабря 2019 года The Block сообщил, что в компании планируют скорректировать свои планы на 2020 год.
В Circle сосредоточатся на стейблкоине, сократят портфель продуктов и реорганизуют команду. В свою очередь, в Kraken ожидают привлечь новых глобальных торговых партнёров, повысить ликвидность и улучшить инструменты для трейдинга.
В зависимости от состояния рынка, прибыль фирм, обеспечивающих ликвидность портфеля, может оказаться большой или маленькой. Волатильность и спред напрямую связаны между собой. Так как по сравнению с предыдущими годами волатильность практически не меняется, внебиржевые платформы несут потери.
Мы часто ставим знак равенства между узкими спредами и эффективным рынком, и это, безусловно, справедливо с точки зрения клиента. Но у маркет-мейкеров появляется стимул обеспечивать больше ликвидности, когда спреды начинают расширяться – это позволяет прибавить несколько базовых пунктов к прибыли за сделку.
Данные Skew показывают, что средняя реализованная волатильность биткоина достигла минимума, а спреды платформ для внебиржевой платформы сократились с почти 200 базисных пунктов на пике цикла до примерно 10.
Circle был вынужден продать свой некогда процветающий бизнес компании Kraken, что также свидетельствует о желании Kraken расширяться для взаимодействия с институционалами, а также о намерении Circle сосредоточиться на USDC.
С точки зрения трейдера, наименьший спред – самая подходящая ситуация для сохранения капитала, поскольку она предполагает для клиентов лучшую динамику входа-выхода. У криптовалютных деривативов исторически узкие спреды. BitMEX построил свою империю за счёт наличия самого ликвидного портфеля в индустрии. Благодаря лучшим спредам на рынке они смогли привлечь много трейдеров, как институциональных, так и индивидуальных.
(1 оценок, среднее: 4,00 из 5)
Загрузка...
Переводчик. Любовь к деньгам и IT настолько переполняет его, что он готов читать о них на разных языках. А иногда даже писать.
