Почему макроэкономические успехи больше не доходят до кошельков граждан

Почти два года бешеного интереса к искусственному интеллекту и технологической производительности подталкивал рынки капитала к спекулятивным крайностям. В результате масштабные инвестиции в корпоративную инфраструктуру подняли оценки до невероятных значений. Однако за внешним успехом может скрываться довольно хрупкая структура.

Руководители технологических компаний и макроэкономические политики часто говорят, что эти огромные оценки отражают системную эффективность. Однако реальность показывает, что достижения в производительности не доходят до рядовых сотрудников. Компании часто используют технологические новации для оправдания жёстких мер по сокращению затрат и увольнений, вызванных исключительно инфляцией и давлением на маржу.

Это явление не ограничивается каким-либо сектором или страной, и представляет собой макроэкономическое давление, при котором капитал концентрируется в узких кругах, в то время как базовая потребительская экономика испытывает дефицит.

США: иллюзия стабильности рядовых граждан

В Соединённых Штатах, несмотря на высокие показатели занятости, семьи со средним и низким доходом страдают от роста стоимости жизни. На бумаге основные показатели инфляции индекса потребительских цен (ИПЦ) могут демонстрировать признаки замедления, однако совокупное воздействие постпандемического инфляционного скачка навсегда изменило структуру цен на товары первой необходимости, жильё и страхование.

Типичная американская семья переживает скрытое сокращение своего богатства. Чтобы поддерживать стандартные условия жизни, розничные потребители чаще прибегают к кредитным картам и моделям «купи сейчас, заплати потом», что приводит к чрезвычайно высоким уровням потребительской задолженности. Эффект богатства, создаваемый ростом стоимости акций, в значительной степени сосредоточен в высших слоях общества, в то время как большая часть населения вынуждена мириться со стагнацией реальной заработной платы, которая не покрывает растущих издержек.

Сейчас лишь 10% американцев предотвращают обвал всей экономики США, а именно 28 млн человек обеспечивают 49% всех потребительских расходов американцев. На долю остальных $221 млн приходится всего 37%.

Это самая высокая концентрация потребительских расходов за всю историю США.

Каждый 1% роста фондового рынка увеличивает потребительские расходы на 0,05%, а в этом году рынки выросли на двузначные числа. Теперь вся потребительская экономика напрямую зависит от того, где закрывается индекс S&P 500 на ежедневной основе.

80% населения с самым низким уровнем дохода больше ничего не могут внести. На текущий момент общий долг домохозяйств превысил $18 трлн, задолженность по кредитным картам достигла рекордных $1,2 трлн. Домохозяйства с низким доходом вынужденно берут кредиты исключительно для покрытия основных расходов, так как с 2020 году цены выросли на 25%.

В компании Deloitte прогнозируют, что коррекция фондового рынка на 10% приведёт к падению реального роста потребительских расходов до 0,2% в 2027 году и на 1% в 2028 году.

28 миллионов человек, поддерживающих работу этой экономики, вовлечены в фондовый рынок.

Россия: растущие военные расходы и инфляция

Параллельное, но политически отличное проявление этого глобального обеднения происходит и в экономике России. Из-за высоких военных расходов рост ВВП страны создаёт видимость устойчивости к международным санкциям. Однако такая экономическая модель привела к серьёзным структурным дисбалансам.

Крупные вливания ликвидности в оборонный сектор вызвали сильную внутреннюю инфляцию, опережающую рост заработной платы почти во всех гражданских секторах. Стоимость основных потребительских товаров, импортной продукции и повседневных услуг внутри страны резко выросла. Граждане вынуждены выделять значительно больший процент своего дохода на необходимый минимум.

В 2025 году сервисом Сбера «Деньги до зарплаты» воспользовались 1,1 млн человек. Только в апреле было подано 2,3 млн заявок, а средняя сумма займа составила около 9 тысяч рублей (около $127). Столько сегодня не хватает на продукты, коммуналку или очередной платёж по кредиту.

Это подтверждает тезис о том, основана ли экономика на западном финансовом капитализме или на государственно-управляемой модели, конечный результат для населения одинаков: потеря реальной экономической автономии и неуклонное снижение уровня жизни.

Редакционный анализ: взгляд Happy Coin News

За годы работы в Happy Coin News, занимаясь анализом финансовых изменений, я наблюдала немало рыночных циклов и то, как макроэкономический стресс напрямую влияет на рынки цифровых активов. Сейчас нет смысла отслеживать отдельные региональные рецессии, так как мы являемся свидетелями глобального снижения качества жизни.

Главным связующим звеном между испытывающим трудности средним классом в Соединённых Штатах и ​​страдающими от инфляции гражданами России является систематическая девальвация фиатных валют. До тех пор, пока центральные банки и государственные казначейства будут отдавать приоритет сохранению номинальных цен на активы и институциональной ликвидности, а не стабилизации реальной покупательной способности домохозяйств, глобальная тенденция к обнищанию будет продолжаться.