График индекса S&P 500 имеет всё больше совпадений с пузырём доткомов

Индекс S&P 500 преодолел отметку в 7000 пунктов, достигнув новых рекордных максимумов. Сейчас его график заставляет проводить аналогии с эпохой пузыря доткомов.

Примечательно, что в пятницу 17 апреля индекс закрылся на отметке 7126, увеличившись на 1,2% за день и почти на 4% с начала года.

График цен индекса S&P 500 с начала года. Источник: Perplexity

Итак, текущая траектория очень похожа на рыночный цикл начала 2000-х годов, что делает похожим бум доткомов с сегодняшним ралли, вызванным искусственным интеллектом.

На пике 2000-2003 годов индекс вырос примерно до 1570, а затем резко упал до 830. В текущем цикле S&P 500 движется к отметке в районе 7200, повторяя резкий скачок на поздней стадии, за которым может последовать потенциальная коррекция до 4610.

Этот анализ носит скорее иллюстративный, чем прогностический характер, однако подчёркивает опасения, что рынок может вступать в фазу позднего цикла, подобную подъёму перед спадом начала 2000-х годов.

Сейчас индекс S&P 500 держится вблизи рекордных максимумов, чему способствуют акции технологических компаний и компаний, занимающихся ИИ, даже несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу устойчивости и перспективности этих секторов.

Очевидно, что оценки остаются завышенными, при этом коэффициент CAPE Шиллера составляет около 37-40, что близко к историческим экстремумам и пикам эпохи доткомов.

Сегодня акции технологических компаний занимают действительно большую долю в индексе, а на ведущие компании приходится примерно треть, чему способствует энтузиазм в отношении искусственного интеллекта.

Одновременно с этим рост прибыли продолжается: результаты первого квартала 2026 года указывают на двузначный рост, а прогнозы на год приближаются к 17%. В отличие от эпохи доткомов, сегодняшние лидеры рынка генерируют существенную прибыль и денежный поток, а прогнозы остаются ниже экстремальных значений 2000 года.