75% токенов, 65 крупнейших ICO могут попасть под определение ценных бумаг

Почти три четвертых криптовалютных токенов, созданных во время 65 крупнейших ICO, имеют риск быть зарегулированными в качестве ценных бумаг, согласно исследованию Token Report,  пишет издание Incrussia.

Эксперты учитывали информацию о том, публиковали ли создатели криптовалюты заявления о потенциальной выгоде для инвесторов, а также есть ли у стартапа уже работающие продукты. С начала этого года стартапы привлекли через ICO более $3 млрд. Количество первичных размещений превысело 200. В сентябре объем привлеченных инвестиций составил более $800 млн, а еще в апреле это значение было меньше $100 млн, напоминает агентство.

В июле SEC США заявила о возможных рисках ICO. Тогда SEC дала определение токенам проекта The DAO как ценным бумагам: к их выпуску должны допускать лишь квалифицированных инвесторов, а сами ценные бумаги должны быть зарегистрированы, если эти токены выполняют роль акций или облигаций. Регуляторы могут также потребовать от компании вернуть все деньги инвесторам, а также оштрафовать стартапы.

Для определения является ли токен ценной бумагой, SEC использует тест Хоуи. В рамках такого анализа токен могут признать ценной бумагой, если он — инвестиция в предприятие с ожиданием прибыли. При этом прибыль должна поступать в основном от деятельности третьих лиц. Этот тест появился после судебного прецедента в 1946 году. По словам адвоката в Cooley LLP Марко Сантори, в опасности могут быть даже онлайн-биржи криптовалют, которые не зарегистрированы должным образом.

Сейчас большинство организаторов ICO заявляют, что они освобождены от регулирования, поскольку они выпускают вспомогательные токены. Такие криптовалюты — критическая часть бизнеса компании. Из-за этого их не могут назвать ценными бумагами, опираясь на тест Хоуи.

Однако стартапы должно беспокоить то, что покупатели токенов участвуют в ICO в ожидании прибыли. Считает директор по финтех-стратегии в Autonomous Research Лекс Соколин.