Ралли биткоина замедлилось — трейдеры ожидают повышения процентных ставок

Финансовые рынки в настоящее время пересматривают ожидания относительно денежно-кредитной политики США. Надежды на будущее снижение ставок заставляют трейдеров закладывать в цены вероятность того, что Федеральная резервная система может удерживать ставки на высоком уровне и даже повысить их в конце этого года.

Для биткоина это имеет большое значение, потому что последнее ралли BTC во многом было основано на другом макроэкономическом сценарии — замедлении инфляции, возможном смягчении политики ФРС, повышении ликвидности и растущем институциональном принятии через спотовые биткоин-ETF.

График вероятности целевой ставки ФРС, отражающей, как рынки оценивают вероятность повышения ставки в 2026 году в 54%. Данные: CME FedWatch

Федеральная резервная система повысила неопределённость, сохранив 29 апреля базовую процентную ставку без изменений на уровне 3,50%–3,75%. С тех пор фьючерсные рынки чаще отражают ожидания ужесточения, и в какой-то момент трейдеры оценивали вероятность повышения ставки в декабре более 55%.

Это уже сказалось на традиционных рынках: доходность 10-летних облигаций составляет 4,67%, 30-летних – более 5,1%, согласно данным Министерства финансов от 19 мая. Рост доходности усиливает привлекательность государственного долга и денежных инструментов по сравнению с такими не приносящими дохода активами, как биткоин.

В то же время доллар США продемонстрировал лучшие недельные результаты за последние два месяца, а укрепление доллара обычно ужесточает глобальные условия ликвидности и создаёт дополнительное давление на рисковые активы, особенно криптовалюты.

Таким образом, сейчас биткоин торгуется в условиях повышенной доходности облигаций, укрепления доллара и постоянного оттока средств из ETF. Именно поэтому мы наблюдаем отток капитала из американских спотовых биткоин-ETF.

Данные SoSoValue показывают, что 18 мая из спотовых биткоин-ETF в США был зафиксирован чистый отток средств в размере $648,6 млн, а 19 мая – ещё $331,1 млн. В результате диапазон $76,000-77,000 стал технической и психологической зоной поддержки для биткоина.

Согласно данным, полученным Happy Coin News, общая капитализация криптовалютного рынка приблизилась к $2,65 трлн, а доминирование биткоина равняется 58,2%. Сам биткоин торгуется ниже $77,000 около отметки $76,700.