Криптоактивы требуют нового подхода к анализу

Что движет ценой криптовалют? Этот вопрос постоянно ставит в тупик криптоинвесторов и трейдеров. На, казалось бы, иррациональном и незрелом рынке, которым и является крипторынок, довольно много абсурдных теорий, которые лишены каких-либо финансовых или технологических основ.

При этом с их помощью предпринимаются попытки объяснить движение цены разных криптовалют и токенов.

Чаще всего большая часть финансовых анализов ограничивается традиционными показателями цены и объёма. Понимание криптоактивов требует более глубокого анализа, который выйдет за рамки ценовых графиков и будет учитывать ряд уникальных характеристик этого класса активов.

В конце концов, если криптовалюты – это новый класс активов с новой базой, разве мы не должны учитывать эти уникальные элементы в их анализе?

Для примера, класс товаров народного потребления зависит от динамики спроса и предложения, некоторые аспекты их поведения носят сезонный характер – валюты торгуются 24×7, тогда как опционы и фьючерсы зависят от времени.

Игнорирование ключевых элементов ДНК любого класса активов приводит к чрезмерно упрощённым моделям, которые не соответствуют различным рыночным условиям.

В случае с криптоактивами также существуют некоторые уникальные характеристики, вот некоторые из них:

1. Фактор реестра: поведение индивидуальных инвесторов, работающих с криптоактивами записывается в открытых децентрализованных реестрах, которые могут быть проанализированы кем угодно. Это значит, что криптоактивы позволяют проводить анализ на более детальном уровне.
2. Сетевой фактор: криптоактивы работают в сети, которая обеспечивает передачу прав собственности и транзакций между различными сторонами. Это означает, что структура лежащей в основе сети невероятно важна для поведения криптоактива.
3. DApp фактор: Некоторые криптоактивы работают с децентрализованными приложениями (dApps). Это означает, что поведение криптоактива может зависеть децентрализованных приложений, которые используют криптовалюту.
4. Фактор форков: Криптосети могут разделяться на форки, то есть клонированы группой людей, что оказывает большое влияние на цены и инвесторов.

Эти факторы важны при анализе поведения криптовалют. Конечно, многие методы анализа других классов активов применимы и к цифровым валютам, однако использовать их стоит избирательно.

Давайте оценим, насколько цена и объём являются единственными важными факторами применительно к цифровым активам, для чего рассмотрим два сценария, при которых цена криптоактива увеличивается на 5% при записи 100 000 транзакций.

Технически, изменение цены и объём одинаковы в обоих сценариях. Однако в одном случае транзакции происходят с существующих адресов в сети, тогда как в другом количество адресов больше на 30%.

Второй сценарий указывает на то, что в сеть приходят новые инвесторы, которые в ближайшем будущем могут повысить свою покупательскую активность и стоимость актива.

Таким образом, понимание финансового поведения криптоактивов станет одной из основных задач для следующего десятилетия, так как уже мало, кто сомневается, что цифровые валюты неизбежно войдут в нашу жизнь.