Майкл Берри: план SEC США торговать акциями как криптовалютами ужасен

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США планирует разрешить людям торговать акциями на блокчейне, покупая и продавая их подобно криптовалюте. Известный инвестор-шортист Майкл Берри не видит в этом ничего хорошего.

Возможно, мы движемся в сторону киберпанк-будущего, как в «Снежном крахе» [Нила Стивенсона], — написал Берри в своей группе Cassandra Unchained на Substack.

Идея SEC состоит в том, акции можно будет токенизировать без согласия компании и торговать ими круглосуточно. Напомним, что фондовый рынок США открывается в 9:30 утра по восточному времени и закрывается в 16:00 по восточному времени только в будние дни.

По сообщению Bloomberg, в рамках нового плана SEC по «исключению для инноваций» будет существовать два типа токенизированных акций: акции, которые компании токенизируют сами или разрешат токенизацию, и акции, токенизированные третьими сторонами без согласия компании.

Токенизированные акции третьих лиц не будут обладать привилегиями, обычно предоставляемыми акциями, например, право голоса и дивиденды. С другой стороны, вы получите немедленное подтверждение права собственности, подкреплённое блокчейном.

Токены могут не представлять фактическое право собственности на компанию, и держатели токенов могут не получить всех преимуществ от акций, — с непонятной осторожностью сказал генеральный директор Green Impact Exchange Дэниел Лабовиц.

Более того, Лабовиц подчеркнул, что токенизированные акции также могут вызывать фрагментацию, ведь «когда одна и та же ценная бумага торгуется на разных рынках, не связанных друг с другом, цены активов могут расходиться, а это значит, что некоторые покупатели будут переплачивать за свои токены».

Учитывая, что криптовалютные рынки работают круглосуточно, а фондовый рынок функционирует в более ограниченное время, рассинхронизация обеспечена.

Очевидно, что токенизированные акции затруднят для потребителей понимание реальной стоимости их инвестиций. Кроме того, такие активы не обязаны соответствовать нормативным стандартам, применимым к фондовому рынку.

У регулирующих органов одна задача не открывать страшные двери, — написал Берри в комментарии к своему посту на Substack. — Этот новый план откроет потребителям новые и пугающие риски, с которыми они обычно не сталкиваются при инвестировании через брокерские или пенсионные счета.

Действительно, задуманное исключение ослабит ключевые меры защиты инвесторов, а также затруднят противодействие отмыванию денег.