Почему Биткоин-ETF рискованная крипто игра

Биткоин ни когда еще не был на таком пике популярности: инвесторы постоянно ищут новые способы поучаствовать в криптовалютной революции, и появление фьючерсов от известных бирж обеспечило им уникальную возможность сыграть на росте ее стоимости. Однако многие по-прежнему остаются в стороне, ожидая появления более привычных и менее рискованных инструментов для работы на криптовалютном рынке, рассуждает издание The Motley fool.

Воз­мож­но, их же­ла­ния скоро во­пло­тят­ся. Бир­же­вые ин­ве­сти­ци­он­ные фонды (ETF) от­кро­ют всем же­ла­ю­щим до­ступ к миру крип­то­ва­лют. Од­на­ко их риски могут зна­чи­тель­но пре­вы­шать опас­но­сти уже су­ще­ству­ю­щих ин­стру­мен­тов, по­это­му ин­ве­сто­рам сле­ду­ет про­явить осмот­ри­тель­ность, вклю­чая бит­ко­ин-ETF в свои порт­фе­ли.

Спешка по открытию биткоин-ETF

Сразу после по­яв­ле­ния фью­черсов на бит­ко­ин Нью-Йорк­ская фон­до­вая биржа по­про­си­ла у Ко­мис­сии по цен­ным бу­ма­гам и бир­жам США (SEC) раз­ре­ше­ние про­ве­сти ли­стинг двух бир­же­вых фон­дов, свя­зан­ных с бит­ко­и­ном. ProShares Bitcoin ETF и ProShares Short Bitcoin ETF пока недо­ступ­ны для ин­ве­сто­ров, но если SEC одоб­рит ли­стинг, тор­гов­ля ими стар­ту­ет в на­ча­ле сле­ду­ю­ще­го года.

ProShares — одна из 10 круп­ней­ших управ­ля­ю­щих ком­па­ний в США, — на самом деле по­да­ла до­ку­мен­ты на ре­ги­стра­цию своих фон­дов в сен­тяб­ре. Это слу­чи­лось за­дол­го до по­яв­ле­ния фью­черсов на бит­ко­ин, од­на­ко ProShares пред­ви­де­ла, что до конца года круп­ней­шие биржи пред­ло­жат де­ри­ва­ти­вы на крип­то­ва­лю­ты.

Дру­гие ком­па­нии, в том числе VanEck, First Trust и REX Shares, также по­да­ли до­ку­мен­ты на ре­ги­стра­цию соб­ствен­ных EFT, ос­но­ван­ных на фью­черсах на бит­ко­ин.

Как будут устроены ETF и изменят ли они рынок?

Фонды ProShares будут устро­е­ны по об­раз­цу дру­гих ETF, при­вя­зан­ных к фью­черс­ным кон­трак­там. Управ­ля­ю­щая ко­ман­да будет от­кры­вать по­зи­ции по фью­черсам на бит­ко­ин, от­ве­ча­ю­щие ин­ве­сти­ци­он­ным при­о­ри­те­там каж­до­го фонда. Целью ProShares Bitcoin ETF ста­нет обес­пе­че­ние роста сто­и­мо­сти долей, со­от­вет­ству­ю­щее ди­на­ми­ке фью­черсов. ProShares ам­би­ци­оз­но за­яв­ля­ет, что будет до­би­вать­ся, чтобы од­но­днев­ные и дол­го­сроч­ные ре­зуль­та­ты фонда сов­па­да­ли с ди­на­ми­кой ба­зо­во­го ак­ти­ва.

У ProShares Short Bitcoin ETF цель будет об­рат­ной: сто­и­мость долей будет расти вме­сте с па­де­ни­ем цен на бит­ко­ин. В этом слу­чае ProShares осто­рож­но го­во­рит о сов­па­де­нии су­точ­ных ре­зуль­та­тов, при этом дол­го­сроч­ные по­ка­за­те­ли фонда могут от­ли­чать­ся от по­ве­де­ния бит­кой­на.

На­ли­чие ETF зна­чи­тель­но уве­ли­чит число ин­ве­сто­ров, же­ла­ю­щих за­ра­бо­тать на крип­то­ва­лю­те. В на­сто­я­щее время су­ще­ству­ют ин­стру­мен­ты вроде Bitcoin Investment Trust, од­на­ко у них име­ют­ся соб­ствен­ные струк­тур­ные про­бле­мы, услож­ня­ю­щие сле­до­ва­ние за крип­то­ва­лю­той. Ана­ло­гич­ным об­ра­зом циф­ро­вые акции не все­гда по­вто­ря­ют дви­же­ния ба­зо­вых крип­то­ва­лют.

Риски биткоин-ETF

К со­жа­ле­нию, бит­ко­ин-фон­ды будут крайне рис­ко­ван­ны­ми, а зна­чит, непри­год­ны­ми для боль­шин­ства ин­ве­сто­ров. ETF на ос­но­ве фью­черсов не все­гда уда­ет­ся от­сле­жи­вать ди­на­ми­ку ба­зо­во­го ак­ти­ва, по­сколь­ку сто­и­мость де­ри­ва­ти­вов может от­ли­чать­ся от спот-цен ба­зо­во­го ак­ти­ва. На­при­мер, в на­сто­я­щее время мар­тов­ские фью­черсы на бит­ко­ин стоят на $500 до­ро­же, чем ян­вар­ские. По­доб­ные от­кло­не­ния на сы­рье­вых рын­ках — норма, но они могут по­вре­дить до­ход­но­сти ETF по срав­не­нию с ре­зуль­та­та­ми ба­зо­во­го ак­ти­ва.

Кроме того, рынок бит­ко­ин-фью­черсов не так велик, как дру­гие то­вар­ные рынки с соб­ствен­ны­ми ETF. Сред­не­су­точ­ный объем тор­гов фью­черса­ми на бит­ко­ин не пре­вы­ша­ет несколь­ких тысяч кон­трак­тов.

Для срав­не­ния, днев­ной обо­рот на рынке нефти со­став­ля­ет несколь­ко сотен тысяч кон­трак­тов. Низ­кий объем озна­ча­ет се­рьез­ный риск вне­зап­но­го из­ме­не­ния цен, что усу­губ­ля­ет­ся вы­со­кой во­ла­тиль­но­стью са­мо­го бит­ко­и­на.

Должны ли вы покупать биткойн ETF?

При­вле­ка­тель­ность бит­ко­ин-фон­дов в том, что они поз­во­ля­ют ин­ве­сти­ро­вать в бит­ко­ин, не по­ку­пая саму крип­то­ва­лю­ту. Для тех, кто верит в ее бу­ду­щее, это ста­нет до­ста­точ­ным сти­му­лом для по­куп­ки ETF.

Осталь­ным ин­ве­сто­рам сле­ду­ет про­явить бла­го­ра­зу­мие и по­до­ждать неко­то­рое время, убе­див­шись, что фон­дам уда­ет­ся от­сле­жи­вать цены на бит­ко­ин. Если этого не про­изой­дет, лучше дер­жать­ся от них по­даль­ше и ис­кать более на­деж­ные спо­со­бы за­ра­бо­тать на крип­то­бу­ме.

Обсудить эту новость, задать вопросы можно в Telegram чате

Подписывайтесь на наши новости в Telegram