10 причин рост S&P 500 на 7% до конца года

По словам Тома Ли из Fundstrat, рекордное послевыборное ралли продолжится до конца года.

В четверг Ли повысил свою целевую цену по S&P 500 на конец года с 3 525 до 3 800, что означает прирост в 7% по сравнению с закрытием среды.

При этом Ли не удивлён консолидацией акций последних дней, поскольку понимает, почему некоторые инвесторы могут считать фондовый рынок «чрезмерно бурным».

Однако, по словам Ли, увеличение мультипликаторов прибыли в течение следующих шести недель может привести к новым прибылям. И здесь он приводит 10 следующих причин:

1. Вакцина против COVID-19 и терапевтические средства исключают «худший сценарий».
2. Политики добиваются мягких ограничений, не убивая восстановление.
3. Накопленный спрос в США, посмотрите на разрыв производства.
4. Китай переживает масштабное взрывное восстановление экономики.
5. Ожидается фискальный стимул.
6. Инвесторы занимают осторожную позицию.
7. $ 4,5 трлн наличными.
8. Если VIX упадёт ниже 20, рискуйте.
9. Ралли Деда Мороза.
10. Мирное разрешение споров федералов.

При благоприятных факторах для расширения P/E мы ожидаем, что P/E к 2021 году вырастет с 18,3x до 19,7x, что приведёт к S&P 500 3800, – сказал Ли, основывая свою цель на оценках того, что в 2021 году индекс S&P 500 достигнет рекордной отметки на акцию в $ 193.

Увеличение на 7% к концу года – это величина типичного ралли Санта-Клауса, «поэтому мы считаем, что рынки увидят свой типичный сезонный рост» в течение следующих шести недель, написано в примечании.

А коэффициент оценки P/E, равный 19,7x, не является требованием для S&P 500, учитывая, что это дисконт к текущему предполагаемому коэффициенту P/E высокодоходных облигаций. По словам Ли, в настоящее время высокодоходные облигации оцениваются по предполагаемому коэффициенту P/E, равному 20,6х.

Если бы S&P 500 торговался на уровне 20,6x, S&P 500 был бы 3976, – сказал Ли.

С начала года к закрытию среды S&P 500 вырос на 10%.